隨著2024年光伏行業(yè)“成績單”出爐，市場的寒意又一次撲面而來。

　　截至2025年1月20日，多家光伏上市企業(yè)已陸續(xù)披露2024年業(yè)績預告。其中，通威股份(600438.SH)、隆基綠能(601012.SH)、大全能源(688303.SH)、新特能源(1799.HK)、億晶光電(600537.SH)、東方日升(300118.SZ)等14家企業(yè)出現(xiàn)大幅虧損，合計預虧損332.8億至379.8億元。盡管晶科能源(688223.SH)和石英股份(603688.SH)保持盈利，但凈利潤也大幅下滑。

　　《中國經(jīng)營報》記者注意到，光伏行業(yè)供需錯配成為企業(yè)普遍提及的影響因素。回顧2024年，盡管全球光伏新增裝機規(guī)模持續(xù)增長，但主要制造環(huán)節(jié)均呈現(xiàn)出階段性供需失衡，市場競爭異常激烈，已陷入嚴峻內(nèi)卷局面，產(chǎn)品價格大幅下滑，甚至跌破現(xiàn)金流成本，企業(yè)普遍遭遇盈利壓力。

　　自2024年四季度以來，伴隨著國家有關政策的引導以及中國光伏行業(yè)協(xié)會呼吁和倡議，市場供給端不斷自我調(diào)整，部分產(chǎn)品價格已經(jīng)出現(xiàn)小幅上調(diào)，釋放了積極信號。但是，業(yè)內(nèi)人士向記者表示，2025年光伏市場競爭仍較為激烈，企業(yè)盈利能力持續(xù)面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

　　預虧逾300億元

　　業(yè)績預告顯示，隆基綠能預計虧損82億到88億元，通威股份預計虧損70億至75億元，新特能源預計虧損38億至41億元，大全能源預計虧損26億至31億元，弘元綠能(603185.SH)預計虧損25億至27億元，東方日升預計虧損27億至35億元，億晶光電預計虧損19億至23億元，京運通(601908.SH)預計虧損16.8億至24.5億元，雙良節(jié)能(600481.SH)預計虧損16.8億至19.8億元。

　　此外，光伏輔材企業(yè)中，海優(yōu)新材(688680.SH)預計虧損4.8億至5.8億元，安彩高科(600207.SH)預計虧損3.2億至4.2億元，明冠新材(688560.SH)預計虧損0.6億至0.8億元，賽伍技術(603212.SH)預計虧損2億至2.5億元，天洋新材(603330.SH)預計虧損1.6億至2.2億元。

　　上述14家企業(yè)業(yè)務主要涉及光伏多晶硅、硅片、電池、組件、玻璃、膠膜、背板等領域，合計預虧損范圍為332.8億至379.8億元。其中，主產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)虧損額較大，基本虧損規(guī)模在10億元以上。相比同行，隆基綠能和通威股份在2024年虧損嚴重，創(chuàng)下兩家企業(yè)上市以來的年度“最差成績單”。

　　產(chǎn)品價格下滑和資產(chǎn)減值計提增加是企業(yè)虧損的兩個重要因素。隆基綠能方面表示，受行業(yè)競爭加劇的影響，公司PERC和TOPCon產(chǎn)品價格和毛利率持續(xù)下降，產(chǎn)能開工率受限，技術迭代導致計提資產(chǎn)減值準備增加，參股多晶硅企業(yè)投資收益產(chǎn)生虧損，導致經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)階段性虧損。

　　“在光伏各環(huán)節(jié)市場價格大幅下降，甚至持續(xù)低于行業(yè)現(xiàn)金成本沖擊下，疊加全年長期資產(chǎn)減值報廢約10億元影響，公司全年錄得虧損。”通威股份方面表示。

　　受行情影響，光伏輔材企業(yè)盈利也遭遇顯著沖擊。明冠新材方面表示：“光伏行業(yè)供需關系變化、產(chǎn)業(yè)鏈降價壓力層層傳遞，加之市場競爭愈加激烈等多重因素的影響，導致太陽能電池背板業(yè)務面臨量價齊跌，致使虧損進一步加劇。”

　　對于業(yè)績虧損原因，海優(yōu)新材方面提及，膠膜產(chǎn)品銷售價格下調(diào)，毛利率下降，固定資產(chǎn)折舊及各項攤銷成本增加。膠膜出貨量及工廠開工率有所降低，提存貨跌價準備?？赊D債財務計息和票據(jù)貼現(xiàn)利息較上年同期增加。新業(yè)務尚未實現(xiàn)盈利。

　　當然，并非所有企業(yè)都出現(xiàn)了虧損。以晶科能源和石英股份為代表的光伏企業(yè)分別預盈0.8億至1.2億元和2.8億至3.4億元。

　　不過，盡管晶科能源是2024年少有的歸母凈利潤為正的企業(yè)之一，但同比2023年業(yè)績?nèi)猿霈F(xiàn)大幅下滑，且扣非凈利潤同樣虧損。晶科能源方面表示：“憑借N型技術持續(xù)迭代和海外市場占比較高等優(yōu)勢，總體展現(xiàn)出較同業(yè)更強的經(jīng)營韌性。組件出貨量維持行業(yè)領先，持續(xù)推動提效降本和產(chǎn)能升級，同時不斷拓展國際化布局，完善精細化管理。但面對低價訂單造成的毛利率下降，以及落后產(chǎn)能淘汰、火災事故等因素影響，公司報告期內(nèi)經(jīng)營性業(yè)績出現(xiàn)同比較大下降。”

　　已現(xiàn)企穩(wěn)信號

　　光伏供需關系的改善將直接影響產(chǎn)品價格漲跌，也關系著企業(yè)的盈利能力。在全球需求增長預期趨緩的同時，實現(xiàn)光伏企業(yè)的盈利亟須供給側改革。

　　2024年以來，相關部門相繼通過系列舉措防止和化解“內(nèi)卷式”惡性競爭問題。在中國光伏行業(yè)協(xié)會組織和協(xié)調(diào)下，光伏企業(yè)通過自律減產(chǎn)和限價，以期提升產(chǎn)品價格，實現(xiàn)扭虧為盈。2024年12月，通威股份、大全能源公開宣布減產(chǎn)，支持反“內(nèi)卷式”惡性競爭。

　　記者注意到，近期光伏產(chǎn)品價格已經(jīng)出現(xiàn)小幅上揚。據(jù)InfoLink Consulting近日價格統(tǒng)計，多晶硅成交價格上下限向上移動，硅片廠家直接采購國產(chǎn)塊料現(xiàn)貨執(zhí)行價格在每千克37—42.5元。硅片價格企穩(wěn)，183N與210N硅片的企業(yè)報價已上行至每片1.18元與每片1.55元水平。N型M10電池片均價不變，高價則上漲至每瓦0.3元。通過項目價格看組價價格并無變化，平穩(wěn)保持在每瓦0.68—0.70元。

　　晶科能源方面表示，展望2025年，伴隨著光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)深度調(diào)整，缺乏競爭力的產(chǎn)能面臨快速出清。在行業(yè)自發(fā)性調(diào)整下，產(chǎn)業(yè)鏈價格已出現(xiàn)企穩(wěn)信號，行業(yè)供需關系有望加速再平衡。

　　隆基綠能董事長鐘寶申認為，2025年產(chǎn)出和需求之間的失衡，比2024年應該會有很大的好轉。

　　鐘寶申還表示，大家意識到單純地依靠降低成本、擴充規(guī)模來追求發(fā)展的這條路行不通了，通過提高開工率爭奪市場使企業(yè)得到長遠可持續(xù)發(fā)展的這條路也走不通了。相信2025年所有的經(jīng)營者都比2024年更加理性，大家肯定會沿著“市場究竟需要多少”“我能做什么”“我做什么能夠賺錢”“做什么能夠不虧錢”“做什么能少虧錢”這樣的思路去做工作。

　　考慮到行業(yè)調(diào)整尚未結束，光伏企業(yè)仍將面對殘酷的市場競爭挑戰(zhàn)。一位光伏企業(yè)人士向記者表示：“原本以為2024年是洗牌年，但沒想到洗牌并沒有想象的那么徹底，因此2025年仍需要廝殺，或許更艱難。”

　　部分企業(yè)希望在2025年可以率先突圍困境。鐘寶申此前表示，2025年隆基綠能將會率先回到增長軌道。另外，協(xié)鑫科技聯(lián)席CEO蘭天石在接受媒體記者采訪時也表示：“協(xié)鑫科技有望在2025年能夠率先反轉，但全行業(yè)可能要到2026年甚至2027年才能反轉。”

　　中國經(jīng)營報本報記者 張英英 吳可仲